听说固收+“稳稳的幸福”没了？

这两年，越来越多朋友感受到了股市毒打，蓦然回首才发现「固收+」基金其实蛮香仅2021年全年这类基金规模就蹭蹭蹭涨了1万亿份左右，总规模近3万亿份，妥妥的基民新宠呀

固收+基金总规模

但伴随着股债两市震荡调整，大发展后的固收+也迎来逆风期。。据统计，固收+净值在1元或以下的比例已大幅攀升，占比近三成！

固收+基金净值≤1元的占比

那么问题来了，我们该如何重新审视固收+稳稳的幸福还在吗

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跌破1元就是彻底不行。第二类是中波动的“固收+产品，主要收益来源于股票，可转债等增强类资产，这类产品比绝对收益型固收+波动稍微高一点，但是预期回报比传统的理财产品年化收益率会高一点。

目前净值≤1元的固收+中

于2021年6月后成立的占比高达62%

因此这个数据大幅提升

或与去年以来

新固收+基金成立较多有关

并不能反映固收+的中长期业绩

02

曾经7次逆风期

后来还是飞了起来

拿固收+基金的典型代表——二级债基指数为例，

当前位置距离2021年末高位回落了—5.52%。

这样的回撤在历史上相对罕见，

但并不可怕。

二级债基指数成立以来已经历了7轮较大的逆风期，

回撤幅度在—3%到—12%。

不过，历史数据显示，

逆风期离场不是一个好选择，

只要熬过来，至今年化回报可能都不差。

二级债基指数经历的7轮较大回撤周期

03

要买个明白

固收+和固收+可不一样

想理性，清晰认识和挑战适合自己的固收+产品，可马虎不得。

首先，要了解不同基金的固收+策略。

固收+是一种策略，但固收+和固收+是不一样的，

固收+策略基金由两部分构成:

一个是固收，以债为底，

另一个是+，它代表的是风险较高，而收益弹性也较高的投资产品，一般是股票，可转债等权益资产，力争达到增强的效果。

一般来说，权益仓位越高，带来的风险收益水平也越大。

所以购买之前，一定要详细了解基金产品招募说明书，上面会有资产比例的说明，从而方便判断是否适合自己的风险承受能力。

+策略多种多样，但总体上可分为以下几大类:

其次，要关注基金经理能力圈及基金公司综合实力。

由于固收+基金横跨股票和债券两大类资产，日常投资管理又是通过可转债，定增，打新，大宗交易，股指期货对冲等等业务来拓展产品收益空间，同时严控回撤，所以这一目标究竟完成得如何，很大程度有赖于基金经理的资产配置能力，以及基金公司内部团队的投研资源支持。

所以基金经理经验是否老道，以及基金公司积累是否深厚特别重要。

最后，选固收+产品时除了看收益也要看波动。

相比与高波动的权益基金，固收+的意义在于让持有人拿得住，拿得稳，赚到钱。

所以，在看固收+历史业绩时，

除了收益，一定要看波动情况。

之前跟大家介绍过一个不错的指标:

卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤

这个指标越高，基金每承担一单位回撤时获得的收益水平也就越高，该固收+的历史业绩优势也更加明显。