中矿资源0027382021年报2022年一季报点评：锂盐业务实现新突破

发布公司2021年年报:实现营收23.94亿元，同比增长+87.67%，实现净利润5.58亿元，同比增长+220.33%，归母净利润5.4亿元，同比增长+255.05%，经营活动产生的现金流量净额为人民币6.54亿元，同比增长+181.64%此外，公司2022—2023年境外矿产资源勘探投资预算:计划投入7，230.67万元自有资金勘探津巴布韦比基塔矿区锂矿，加拿大坦科矿区锂铯钽矿，赞比亚卡森帕金矿公司发布2022年第一季度报告:营收18.48亿元，同比增长+399.02%，实现净利润7.75亿元，同比增长+848.73%，扣非归母净利润7.74亿元，同比增长+953.63%，经营活动现金流量净额为1.64亿元，同比增长+231.12%锂矿和锂盐业务有望使公司业绩在今年继续实现跨越式增长氟化锂业务:公司6000吨/年电池级氟化锂改扩建项目已于2021年底完工氟化锂的价格主要伴随着碳酸锂的价格上涨，因此每吨产品的利润大大增加2021年3000吨/年电池级氟化锂产能基本达到满产满销状态预计今年伴随着新增产能的释放，仍将实现高增长氢氧化锂/碳酸锂业务:公司年产2.5万吨电池级氢氧化锂/碳酸锂生产线已于2021年8月建成，成功点火投产，2021年11月达产预计大部分产能将在今年释放此外，公司拟投资年产3.5万吨高纯锂盐项目，总投资约10亿元锂盐资源保障:加拿大Tanco矿锂辉石采选系统技改回收项目，年处理能力12万吨，2021年10月15日正式投产首批自产锂精矿已有部分运抵国内，公司正在积极推进坦科矿区露天开采方案此外，公司计划收购津巴布韦的Bikita锂矿项目，该项目是一个正在生产的矿山主要产品为工业级透锂长石精矿和铯榴石精矿，选矿能力70万吨/年根据原可行性研究报告，比基塔锂矿拟新建一个年处理能力105万吨的开采项目，产品为锂辉石公司计划在项目交付后优化可行性研究风险:铯铷盐，锂盐市场需求不达预期，公司扩产进度低于预期投资建议:维持买入评级基本维持2022年盈利预测，预计2022年至2024年公司营收118.26/132.62/177.50亿元，同比增速394.0%/12.1%/33.8%，归母净利润28.48/45.82/77.18亿元，同比增速410摊薄后EPS为8.75/14.07/23.70元，当前股价对应8/5/3X的PE考虑到公司在全球铯铷盐市场占据绝对地位，在国内电池级氟化锂市场处于领先地位，目前在锂电池新能源材料领域取得突破之后有望继续实现锂矿和电池级氢氧化锂/碳酸锂市场产能的快速扩张，实现重估，维持买入评级