博实结闯关创业板，IPO前夕大手笔分红却又募资补流，25亿元募资近总资产

最近几天，博建向深交所提交招股书，申请在创业板上市。

博士杰的主营业务是R&D，设计，生产和销售互联网智能硬件产品目前公司产品主要应用于智能交通，智能出行，智能支付硬件三个领域

报告开头提到，2019年，博鉴的业务收入主要依靠乘用车定位终端和商用车监控终端，两者合计贡献了公司89.56%的收入直到2021年，公司智能支付硬件和智能出行组件产品占比上升，博建对单一产品的依赖度下降

整体来看，2019年至2021年，博建分别实现营业收入7.87亿元，10.53亿元和13.36亿元，同期归母净利润分别为1.77亿元，1.16亿元和1.94亿元相比之下，净利润和营收增长并不同步，报告期内有一定波动

值得注意的是，博建表示，受生产成本，产品价格，产品结构等因素影响，公司毛利率持续较大幅度下降报告期内，公司主营业务毛利率分别为35.54%，29.83%，25.64%

公司毛利率整体下滑一方面是因为疫情和汽车芯片短缺收入贡献率最高的乘用车定位终端产品毛利率连续两年下滑，从2019年的37.07%下滑至30.91%，而业务占比增长更多的智能出行组件产品毛利率也从2019年的43.22%下滑至2021年的19.45%

另一方面，其他高收入贡献产品的毛利率并没有明显提升，或者毛利率大幅提升的产品销售非常有限，最终公司综合毛利率呈现持续下滑。

业务波动不影响博建在IPO前夕持续大规模分红招股书显示，博建在2020年和2021年进行了两次大额分红，金额均为1亿元，合计现金分红2亿元已超过公司报告期内任何一年的净利润

看起来不差钱的博鉴，本次IPO上市拟融资25.1亿元，主要用于物联网智能终端产品升级扩容项目和物联网产业基地建设项目，分别占用资金约4.88亿元和15.73亿元此外，还将募集1.29亿元用于补充流动资金

值得一提的是，虽然报告期内博建总资产从2019年的6.58亿元增至2021年的9.01亿元，但25.1亿元的募资额约为公司总资产的2.79倍。