个人养老金投资公募基金业务开启坚持稳健安全原则

继基本养老保险，企业或职业年金构成我国养老保险的第一，第二支柱后，由个人养老金自愿投资金融产品形成的第三支柱养老保险制度已逐步从制度建设走向实施。

日前，国务院办公厅发布《关于促进个人养老金发展的意见》，明确个人养老金可以自主选择购买符合要求的金融产品，从而形成了个人养老金发展的顶层设计。

根据意见，证监会于6月24日向社会公布了《公开募集个人养老金投资证券投资基金管理暂行规定》经过反复研究和充分调研，证监会于11月4日发布了《暂行规定》，并明确自发布之日起施行

坚持声音安全的原则。

个人养老金投资公募基金首先要搞清楚谁可以参与这项投资。

日前，人力资源和社会保障部，财政部，国家税务总局，银监会，证监会联合发布《个人养老金实施办法》中银律师事务所高级合伙人刘晓宇表示，《实施办法》规定，个人养老金的参加人应当是已参加我国城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者

根据西北政法大学经济法教授强分析，参与个人养老金投资的人群是我国有基本养老保险的劳动者，也就是享受养老保险第一，第二支柱的人群截至2021年底，参与人数已超过10.3亿此外，参与个人养老金投资应该是自愿的对于参与个人养老金投资的，在购买和赎回环节享受各种税收优惠，投资的产品是封闭的

《暂行规定》共7章35条包括总则，基本要求，产品管理，销售管理，基金行业平台，监督管理和附则

《暂行规定》要求基金管理人，基金托管人，基金销售机构等应坚持投资者利益优先原则，落实资产安全，经营稳健，长期投资，服务便利等基本要求

具体来说，要求基金管理人和基金销售机构建立长效考核机制，个人养老投资基金业务产品业绩和人员业绩的考核周期不得短于5年。

评价机构应当坚持长期评价的原则，绩效评价周期不得短于5年，不得使用单一指标进行排名或评价，不得以短期收益和规模进行排名。

《暂行规定》对参与者提出了高标准，严要求基金管理人，基金托管人，基金销售机构等被要求配备专业团队，有针对性地完善内控和风险管理机制，确保资金闭环运作，确保资产的安全性和独立性，落实长期考核和长期评价要求压实每个组织在每个业务环节中的职责

首先是养老基金

根据《暂行办法》，个人养老金投资的基金产品类型包括:最近四个季度末规模不低于5000万元或者上季度末规模不低于2亿元的养老基金，股票型基金，混合型基金，债券型基金，基金内基金以及中国证监会规定的其他基金，投资风格稳健，投资策略清晰，运作稳健合规，适合个人养老金长期投资。

证监会相关负责人表示，证监会审慎确定了参与机构和产品在产品方面，在个人养老金制度试行阶段，优先考虑符合条件的养老基金后续经验要及时总结，其他适合个人养老金长期投资需求的资金要及时逐步纳入

刘晓宇表示，养老金目标基金的概念源于2018年2月中国证监会发布的《养老金目标证券投资基金指引》《指引》明确指出，养老金目标基金是指以养老金资产长期稳健增值为目标，鼓励投资者长期持有，采取成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集的证券投资基金

北京管涛中茂律师事务所管理合伙人苏波表示，《指引》鼓励具备一定条件的公募基金公司申请募集养老基金，包括:公司成立满2年，公司治理健全稳定，公司资产管理能力较强，基金风格清晰，业绩稳健最近三年平均公募基金管理规模在200亿元以上，或者所管理基金的基金业绩波动性低，规模大，公司具有强大的投资和研究能力，经营稳定合规

《暂行规定》颁布后，养老保险基金的准入门槛由最近四个季度末规模不低于5000万元改为最近四个季度末规模不低于5000万元或者最近一个季度末规模不低于2亿元。

据刘晓宇介绍，截至2022年三季度末，符合最近四个季度规模不低于5000万元要求的养老基金产品有116只，符合最近一个季度规模不低于2亿元要求的养老基金产品有97只剔除重复产品后，共有142只养老基金产品达到规模门槛，总规模为927亿元

上述达标的养老基金分布在46家基金公司，其中9家基金公司有5只及以上产品其中，数量最多的是华夏基金，有9只，天富基金和南方基金分别有8只，嘉实基金和易方达基金分别有7只就在证监会发布暂行规定的同一天，也就是11月4日，15个养老对象FOF集中获批

同时，《暂行规定》明确，加强投资者权益保护，实施投资者适当性管理，实施行业平台管理，加强与相关部委的监管协调。

理财产品的持续监管

根据《意见》，个人养老金还可以购买储蓄存款，理财产品，商业养老保险等符合要求的日前，银监会也发布了《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》，公开征求意见

《征求意见稿》也是落实党中央，国务院关于规范发展养老保险第三支柱决策部署的重要举措。

银监会相关负责人表示，下一步，根据规定，银监会将综合考虑商业银行和理财公司主要审慎监管指标等因素，确定第一批提供个人养老服务的机构名单，切实满足人民群众多样化的养老需求，助力第三支柱养老保险体系健康发展。

征求意见稿共6章62条主要内容包括:总则，商业银行个人养老金业务，财富管理公司个人养老金业务，信息报送，监督管理，附则

《征求意见稿》明确，对商业银行，理财公司和理财产品实行名单制管理和持续监管。

值得注意的是，《实施办法》对个人养老金参与流程，基金账户管理，机构和产品管理，信息披露，监督管理等方面作出了具体规定明确参保人参加个人养老，应当通过全国社会保险公共服务平台，国家人力资源和社会保障政务服务平台等全国统一的在线服务门户网站，在信息平台开立个人养老账户，然后在符合条件的商业银行开立唯一的个人养老基金账户

这些规定都意味着《意见》出台后，证监会可以率先启动公募基金个人养老金投资发展。