京仪装备业绩连升现金流常负超50%营收来自长江存储

编者按:最近几天，北京精益自动化设备科技股份有限公司科技创新板IPO申请获上交所受理保荐机构为国泰君安证券股份有限公司，保荐代表人为姚涛，黄翔

公司主要从事半导体专用设备的研发，生产和销售其主要产品包括专用半导体温控设备，专用半导体工艺废气处理设备和晶圆传送设备

截至招股说明书签署日，精益集团持有公司股份4，725万股，占公司总股本的37.50%，精益集团为公司直接控股股东北京控股集团持有京仪集团100%股权，北京控股集团为公司间接控股股东北京市国资委直接持有北控集团100%的股份，通过北控集团和京仪集团间接持有公司37.50%的股份，为公司的实际控制人

业绩逐年递增。

2019年至2022年1—6月，精益设备营业收入分别为23，096.60万元，34，879.78万元，50，137.21万元和39，164.93万元，归属于母公司所有者的净利润/净利润分别为—29，339.98万元和6，333元扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为—3146.32万元，94.99万元，5490.21万元和7362.33万元

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为—2436.23万元，—10577.28万元，2234.19万元和—5069.78万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为28016.07万元和29787.97万元。

经计算，公司主营业务现金流量比分别为1.21，0.85，1.30和1.11，净现金流量比分别为0.83，—16.71，0.38和—0.67。

公司拟在上海证券交易所科技创新板上市，发行数量不超过4，200万股，本次发行后不低于公司总股本的25%公司拟募集资金90600万元，用于集成电路制造高精度控制设备R&D及生产基地项目，补充流动资金

应收账款和存货呈上升趋势。

伴随着公司营业收入的持续增长，公司应收账款规模呈现整体增长趋势同时，伴随着公司生产经营规模的不断扩大，公司存货规模呈现整体增长趋势

2019年至2022年1—6月，精益设备应收账款账面价值分别为4087.08万元，14811.28万元，18748.02万元，30078.82万元，占流动资产的比例分别为18.53%，36.22%，22.06%。

报告期各期公司应收账款周转率分别为4.15倍，3.69倍，2.99倍，1.60倍，同行业可比上市公司平均应收账款周转率分别为3.86倍，4.30倍，4.97倍，2.19倍。

如果未来宏观经济形势下滑或客户经营状况发生不利变化，公司可能面临无法收回的应收账款导致的坏账损失风险。

各报告期末，公司存货账面价值分别为10，537.73万元，14，899.14万元，36，437.48万元和42，199.23万元，占流动资产的比例分别为47.78%，36.44%，42.87%和42.29%。

公司专用半导体设备产品交付后，通常需要安装调试运行一段时间，才能完成客户验收。

各报告期末，公司发出商品的账面价值分别为1092.88万元，3875.11万元，19372.33万元和18296.42万元，占各报告期末存货账面价值的10.37%，26.01%，53.17%和43.36%。

各报告期公司存货周转率分别为1.87倍，1.93倍，1.21倍和0.59倍，同行业可比上市公司平均存货周转率分别为1.26倍，1.48倍，1.71倍和0.61倍。

如果产品未来销售价格发生重大变化或市场需求发生变化，导致产成品不能顺利销售，或交付的货物不能顺利通过客户验收，公司可能面临存货跌价的风险。

科技创新板日报:超五成收入来自长江存储。

据科技创新板日报报道，精益设备最近三年约90%的收入来自其前五大客户报告期内，公司对前五名客户的销售总额分别占当期营业收入的91.23%，84.97%，87.77%和76.31%

值得注意的是，2019年和2021年，公司对长江的储销金额占当期营业收入的50%以上，对单一大客户存在明显依赖。

宋清辉表示，一旦公司主要客户生产经营恶化，资本支出下降，导致其向公司下单数量减少，可能会影响公司业绩稳定性。

客户集中度高，符合下游集成电路制造业的经营特点北京装备解释称，主要原因是公司客户所在行业集中度较高，长江存储最近几年来在扩张阶段加大了资本支出公司凭借出色的产品质量和良好的市场信誉，获得了扩张阶段客户的批量采购订单，从而把握住了客户扩张发展的窗口期

数据显示，精益装备各报告期应收账款余额前五名客户合计分别为0.35亿元，1.28亿元，1.6亿元，2.52亿元，占应收账款余额的比例分别为84.13%，83.25%，83.22%，81.21%公司各期经营活动产生的现金流量净额分别为—2400万元，—1.06亿元，—2200万元和—5100万元

从这一侧面说明，伴随着精益设备生产经营规模的扩大，公司对日常营运资金的需求也在增加如果公司不能按时向客户收款或其筹资活动受到限制，公司将面临一定的流动性风险

长江商报:R&D费用率逐年下降。

据长江商报报道，精益设备是北京国资控股的半导体专用设备公司公司目前是国内唯一实现先进工艺半导体特种温控设备规模化安装应用的设备制造商，也是国内少数实现先进工艺半导体特种工艺废气处理设备规模化安装应用的设备制造商

在申请IPO之前，精益设备引入了一批新股东招股书显示，2021年12月，精益设备通过公开上市的方式向外部投资者介绍TEDA林升，中信证券投资等三家机构分别向京伊一设备增资5000万元，获得200万股公司股份2022年6，7月，精益装备密集实施股份转让这两个月有11家机构通过股份转让入股

一年新增14家机构股东目前，精益设备共有26名股东其中，精益集团直接持有精益装备37.5%的股权，为公司直接控股股东，北京SASAC为公司实际控制人员工控股平台安徽贝资为公司第二大股东，持股比例为22.94%公司董事，总经理俞浩作为安徽贝资的普通合伙人，执行合伙人，通过安徽贝资间接控制公司22.94%的股份

此次，精益装备拟发行不超过4200万股新股，并在科创板上市募集资金总额不超过9.06亿元，将投入集成电路制造高精度控制设备研发生产基地项目及流动资金的补充

长江商报记者注意到，自2020年扭亏为盈以来，近两年北京仪器设备的业绩一直处于快速增长通道2019年至2022年6月，精益装备分别实现营业收入2.31亿元，3.49亿元，5.01亿元和3.92亿元，归属于母公司净利润分别为—2933.98万元，633.11万元，5880.41万元和7608.19万元，归属于母公司净利润为—3.98万元其中，今年上半年，精益设备的净利润水平已经大大超过去年全年

但伴随着营收规模的扩大，R&D投资增速小于营收增速，精益设备的R&D费用率大幅下降各报告期公司R&D费用分别为2181.07万元，2374.28万元，3283.65万元和1674.7万元，占营业收入的比例分别为9.44%，6.81%，6.55%和4.28%，三年半以来缩水过半

同期，包括北方华创公司，中微公司在内的同行业可比上市公司的平均R&D费用率分别为12.5%，10.59%，10.5%，10.15%，远高于精益装备。