“固收+”产品二季度迎来配置窗口

3月以来，伴随着权益市场的调整趋于缓和，公募固收+产品的业绩也逐渐企稳。

汇成基金研究中心统计数据显示，截至4月7日，3月以来公募固收+产品平均收益率为—2.07%，收益率中位数为—1.63%虽然依旧跟随市场下跌，但和前期相比，跌幅明显收敛

受访的业内人士表示，经过一季度的大幅调整，二季度权益资产已具备较好的性价比，固收+产品也迎来了相应的配置时点展望全年，多位基金经理表示，结构性行情值得期待，将自下而上地深挖个股机会

固收+产品业绩企稳

今年以来，受权益市场下跌影响，固收+基金回撤幅度较大汇成基金研究中心统计数据显示，截至4月7日，今年以来固收+产品平均收益率为—3.61%，收益率中位数为—2.96%由于对权益资产采取不同的配置比例及策略，固收+产品业绩分化显著，头尾业绩相差超过30个百分点

安信民稳增长今年以来业绩表现较为突出，回报达8.34%分析该基金去年底的持仓可以发现，权益投资部分的十大重仓股中包括陕西煤业，中国海洋石油，保利发展，招商银行等，令其一季度业绩表现相对突出而去年表现居前的可转债基金受到重挫，同源统计数据显示，截至4月7日，今年以来有7只固收+基金亏损幅度超过20%，其中大多数是可转债基金

在结构性行情中寻找机会

作为一款股债配置型产品，固收+基金接下来将采取怎样的配置思路。

天弘基金固定收益机构投资部总经理，基金经理姜晓丽在2021年年报中表示，在选股上将更加注重对绝对价值的判断，提高对合理估值的要求，尽量选取有真实业绩兑现能力的公司她表示，在汽车，低碳，泛电子，军工等行业中存在着较多可以挖掘的机会

纯债和转债方面，姜晓丽认为，当前流动性保持合理充裕状态，这对债券市场形成支撑，但市场结构已趋于拥挤此外，当前较低的收益率水平也成为制约收益率继续下行的一大因素，利率债收益率处于上有顶下有底的震荡区间转债由于估值整体偏高，相对于股票性价比不高，更倾向于选择股票，对转债继续保持偏低的仓位

安信民稳增长基金经理张翼飞在2021年年报中表示，固收资产方面，对利率走势持谨慎态度，权益资产方面，很多行业的估值水平低于历史中位数，仍能找到很多可以重点配置的标的张翼飞认为，相对而言港股更具投资价值

景顺长城安鑫回报今年以来业绩居前，其基金经理韩文强表示，债券组合构建上，将积极把握长久期利率债波动带来的交易机会信用债方面，将以高等级信用债为主，密切关注信用利差波动，把握信用债调仓机会