谱尼测试3008872022年一季报点评：降本增效效果显着业绩略超预期

本报告简介:2022Q1，成本管控能力不断增强，业绩同比扭亏为盈，Q1两项并购的完成有望加快并购步伐，并进一步拓展测试领域和全国布局投资要点:维持增持评级2022年一季度，公司实现营收5.34亿元，净利润0.06亿元，略超400—500万元的业绩预期维持2022—2024年EPS 1.74元，2.32元，3.01元，维持增持评级，维持目标价85.89元成本稳步下降，Q1同比扭亏为盈受益于公司成本管控能力的不断增强，2022Q1归母净利润为0.06亿元，首次扭亏为盈公司2022Q1盈利能力增强，毛利率39.13%，同比+9.02pct，净利润率1.03%，同比+14.69 PCT，2022Q1降本增效效果明显，营业成本率60.87%，同比下降9.02pct，期间费用率35.7%，同比下降10.7pct，其中销售，管理，财务费率分别为16.12%，10.65%，0.65%，同比分别为—6.91pct，—3.51pct和+完成深圳通和深圳两项在的并购，加快了并购步伐2022Q1，公司完成两次并购，以4900万元收购深圳通测70%股权，扩大了公司在深圳的电子电气测试能力收购深圳米月100%股权扩大了公司在深圳和成都的医学计量和检测能力未来，公司有望加快并购步伐，进一步拓展检测业务领域和全国网络布局Q1核酸检测业务持续发展，CRO和军事检测等新业务将带来高增长2022Q1国内疫情仍在部分地区蔓延，公司核酸检测业务持续增长，同时，公司依托医疗检测优势，切入CRO轨道，布局军工和新能源检测传统检测业务稳步增长，预计2022年收入增速超过30%风险:1)募投项目产能释放小于预期，2)CRO，军工测试等新业务拓展不及预期，3)市场竞争加剧导致毛利率下降