梦网科技0021232021年年报2022年一季报点评：核心业务高速增长

日前，公司发布2021年年报报告期内，公司实现营业收入31.75亿元，同比增长16.07%，归属于上市公司股东的净利润为—2.38亿元，同比由盈转亏同时，公司发布2022年一季报，实现营收6.93亿元，同比增长11%公司5G消息业务实现快速增长，2022Q1高增长趋势持续公司持续加大5G富媒体新闻，国际云通信，华为服务号等新产品的研发和营销投入2021年，5G富媒体新闻业务量同比增长300%，扣除一定试用成本后毛利同比增长200%，国际云通信业务收入同比增长500%，毛利同比增长3200%公司2022年一季度报告显示，一季度5G富媒体新闻业务量同比增长159.92%，国际云通信业务量同比增长1069%，仍延续高增长态势5G富媒体业务正处于持续发展和大规模的市场推广和扩张中，导致R&D费用和销售费用较高5G新闻行业处于快速发展阶段，公司前期布局将建立重要的卡位优势，为长期发展奠定重要基础华为的云合作有望带来商业模式的改变，5G消息业务继续取得标杆性进展1)商业模式的潜在变化:根据公司与华为云签订的协议，深圳梦网将作为华为云的合作伙伴，提供智能信息终端分析能力，技术支持等服务此次合作不仅有助于公司提升5G富媒体新闻的业务规模，还有望带来业务模式的改变，即推动公司业务模式向成功计费，按月结算等类似SaaS的方式转变5G新闻时代，公司有望为客户提供平台+服务的能力面对友商和运营商，更多输出的是平台能力，收费形式也可能发生变化2)2)5G消息业务的标杆性进展:公司短信小程序已覆盖4亿用户，运营商，政府，医院的应用开始落地根据公司公开会议纪要，预计到今年年底短信小程序将覆盖6—7亿用户，对应60—70%的手机用户典型项目方面，公司选定中国移动互联网有限公司关于短信小程序2.0终端解析服务能力的合作伙伴招募项目，有望在短信小程序树立典型标杆，为获取更多客户和模式创新奠定重要基础同时，公司储备技术和人才，加强海外业务发展，帮助国内企业开展相关业务，布局本地运营，已在中国香港，印尼，澳大利亚等地成功布局投资建议:5G消息商业化持续推进，公司作为龙头企业有望长期受益5G推广期间，由于成本投入等原因，公司短期业绩承压，但5G新闻业务进展较快2022年第一季度，相关业务仍保持高速增长短期业绩压力并未改变长期预期，高毛利业务的快速增长也会促进业绩回升预计公司2022—2024年净利润为3.09/4.13/5.54亿元，对应PE分别为23X，17X，13X，维持推荐评级风险:5G消息商用进度不及预期，行业内应用形式可能发生变化