腾讯投资正在起变化

写作/金融故事

腾讯有两个窗口，一个是内生业务，一个是对外投资。

通过分析IT桔子和胡润研究院的数据，我们发现腾讯投资的最新趋势已经形成，两大战场形成了不同的打法在国内，腾讯加大支持实体经济的投入，撬动芯片等技术创新，在海外，腾讯加大了对独角兽企业的争夺，提升了国际竞争力

最近十次投资反映了四大趋势。

截至腾讯发布第一季度财报的当天，IT桔子统计了腾讯参与的10项近期投资，在非重分类口径下可以反映出以下四大趋势。

腾讯最近参与了10笔投资。

一是押注硬科技等实体经济创新，共计9项其中3家投资于企业服务行业，涉及处理器芯片，量子计算，人工智能等子行业，其中两个投向先进制造业，涉及的子行业都是新能源，两个是投资汽车交通行业，涉及的子行业是交通和车联网，在医疗卫生领域进行了两项投资，包括对一家疫苗增强剂研发公司的投资

这些科技创新领域的典型特征是资金密集，投资巨大，R&D周期长，回报周期长，投资风险高，冷板凳坐十年。

腾讯之所以主动加码，在期待投资回报的同时，推测也是基于两大考虑一是看重投资的社会创新正外部性，二是符合国家宏观政策国务院提出的2020年集成电路等产业的政策目标是，中国芯片自给率从2019年的30%提高到2025年的70%

只有举全国之力，市场之手，发挥好各自的长处，中国才能尽快治愈缺芯少魂的伤痛。

第二，投资成长型头部初创企业，共计7家其中4只投资了估值超过10亿美元的独角兽企业，分别从以色列和菲律宾捕获了一只海外独角兽，一笔投资于国内千里马企业，估值在10亿—10亿美元之间，另外两笔投资于国内专门做技术的中小企业

第三，帮助科学家创业企业，一共两个其中一家投资了云豹智能，这是一家专注于云计算和数据中心数据处理器芯片和解决方案的技术公司其创始人兼CEO是肖启阳，美国麻省理工学院讲座副教授，在半导体行业从业超过20年还有一个去了元银生物两位联合创始人都是生命科学领域的科学家，其中53岁的危文胜是北京大学教授

第四，参与政府引导基金项目，共计两个其中一家投资了聚万技术研究院，这是广汽集团孵化的第一家独角兽企业，即将量产超级快充锂电池腾讯等民间投资机构与南粤基金，广州基金两家政府引导基金共同投资10亿人民币投资云豹智能时，腾讯与深创投并肩作战

支持实体经济的投资占比超过传统核心业务。

统计数据显示，最近三年，腾讯支持实体经济发展的投入比例逐年上升。

仅2021年，腾讯就投资了52家企业服务创业公司，环比增长86%，涉及云服务，人工智能，大数据，集成电路，自动驾驶，智能制造，工业互联网等多个硬科技子行业。

尤其是在芯片的卡脖子技术领域，腾讯投资了GPU的摩尔线程，DPU的云豹智能，交换机芯片的云合智能网络。

腾讯企业服务投资趋势，2019—2022/05/18

腾讯正在加大通过投资支持实体经济的力度除了投资企业服务，它还在支持本地生活和电子商务交易等数字—现实融合领域的技术公司，以及增加对医疗健康，先进制造，汽车交通和智能硬件等传统行业的创业公司的投资

例如，2021年腾讯支持上述实体经济投资88笔，创历史新高，较2020年增长51%。

腾讯投资支持实体经济，2019—2022/05/18

统计数据还显示，腾讯在支持实体经济方面的投入已经连续三年以上超过游戏，娱乐，社交，广告，金融科技等传统核心业务的相关投入以被投资公司数量计算，2019年至2022年5月18日，腾讯支持实体经济相关投资总额占同期投资总额的47%，超过传统核心业务相关投资6个百分点

腾讯最近三年投资分类，2019—2022/05/18

来自IT桔子的统计数据显示，2019年以来，腾讯延续了一贯的投资风格，投资但不控股的比例高达96%。

有人认为此举促成了腾讯投资生态圈的繁荣但相比M&A，投资但不持股的明显劣势是被投资公司保持独立的经营自主权，腾讯只能看着所谓的小弟在沙发上成长为敌人

再比如哔哩哔哩，它同时接受了腾讯和阿里的投资，但它的弹幕评论对这两个股东并不太友好。

事实上，越来越沉迷于游戏的哔哩哔哩是腾讯游戏业务的主要对手之一自2022年以来，哔哩哔哩已经投资了近10家游戏公司2021年，这项业务为哔哩哔哩贡献了26.27%的收入

争夺全球独角兽，提升国际竞争力。

腾讯的投资触角已经深入海外市场当然，阿里，字节跳动等同行也没什么不同

中国企业的全球投资也受到宏观政策的明确鼓励。

去年7月，商务部，中央网信办，工信部发布的《数字经济对外投资合作指引》指出，加强数字经济对外投资合作，有助于促进技术自主，有助于中国企业参与重塑全球产业链，巩固国家发展优势。

一个基本共识是，估值超过10亿美元的独角兽企业数量是观察一个国家创新能力，活力和生态指标的关键指标之一，也是一个国家产业和经济转型升级的重要驱动因素。

谁能投资这些独角兽，谁就能在未来一二十年的创新竞争，产业竞争，国际竞争中占据上风。

多年来，全球投资的一哥一直是美国，现在它最强的挑战者来自中国。

胡润研究院发布的2021年全球独角兽投资机构Top10显示，7家美国投资机构称霸全球独角兽。

中国的企业绝不是陪客2021年，除了日本软银，来自中国的腾讯和高淳在全球各投资了68家独角兽

2021全球独角兽投资机构10强

中国独角兽的投资战，关系到科技创新的主导权CICC，高淳等专业创投机构与BAT等互联网投资军团协同作战，基本与红杉，软银等海外创投机构打成平手截至2021年底，高淳投资了52家公司，腾讯投资了41家公司

在与美国投资机构争夺海外独角兽时，腾讯也是最活跃的玩家之一。

据胡润研究院统计，截至2021年底，腾讯作为中国投资机构中排名第一的海外猎人，共投资了27家海外独角兽，其中包括全球顶级虚拟引擎技术创业公司Epic Games。

IT桔子统计显示，2022年初至5月18日，腾讯大幅升级了对海外独角兽的争夺，70%的投资触角伸向了美国，法国，英国，以色列，澳大利亚等发达国家的头部初创企业。

这些海外独角兽的投资竞争一直很激烈加入腾讯融资阵营的海外机构有红杉，老虎基金，Coatue等美国头部风投，日本则是软银，阿布扎比投资局，新加坡政府投资公司等国家主权基金

总之，从虚到实，不仅要持有，更要长期，从内到外，已经成为腾讯投资的新路线。