半导体设备景气度称雄电子行业但封测设备有见顶风险2022中报盘点⑨

2022年以来，半导体设备板块成为市场追捧的焦点，年初以来平均涨幅15.66%。

在性能方面，半导体设备已成为2022年上半年电子行业中最复杂的细分市场受益于晶圆厂的积极扩张和半导体设备国产化率的提升，该板块总收入和扣除非盈利后的净利润同比分别增长58.1%和192.7%

目前a股主营业务为半导体设备的公司有11家半导体制造所需的主要设备中，除了光刻机和光学检测设备，其他行业基本都已经覆盖涉及晶圆制造的公司有8家，分别是北方华创，中威公司，叶晚企业，拓晶科技，梅生上海，鑫源威和知止涉及封装测试的公司有三家，分别是华丰测控，广利科技和长传科技需要注意的是，叶晚企业和广利科技并不是纯粹的半导体设备公司，而是通过并购转型而来2022年上半年，两家公司半导体设备收入分别占其总收入的52.88%和56.55%

今年上半年，这11家公司中有6家的营收增速超过50%，其中拓景科技的增速达到364.9%叶晚企业成为唯一一家因房地产销售减少而营收下滑的公司，但剔除房地产业务后，其专用设备业务同比增长超过150%

半导体设备行业的景气从2021年开始持续在芯片设计等其他半导体子行业倒下后，设备行业的繁荣还能持续多久从合同责任主体来说，可能会有一个结论

由于半导体设备交货周期长，下游客户通常会提前支付一部分定金，产生合同责任因此，合同负债的增长在一定程度上预示着公司未来的增长潜力

11家半导体设备公司中，北方华创公司，中威公司，拓晶科技，华海清科4家公司的合同负债达到10亿元与2021年末相比，2022年上半年合同负债增长最快的是拓晶科技，知春科技和鑫源微，增长最慢的都属于半导体封装测试设备类的广利科技，华峰测控和长传科技华丰测控和长川科技甚至出现下滑

换句话说，半导体封装测试设备行业的景气度可能已经见顶此前，华丰测控在业绩说明会上表示，4月份以来，订单增速同比呈下降趋势第一个原因是行业的整体信心，第二个原因是封装测试厂的需求下降

费用方面，半导体设备公司的研发支出投入节奏基本与营收增长保持同步2022年上半年，11家半导体设备公司的R&D费用均有不同程度的增长，R&D费用率中位数从2021年上半年的12.9%增长到2022年上半年的14.8%2022年上半年，欧美四大半导体设备巨头ASML，应用材料，Ram，科雷的R&D费用率分别为17.4%，10.7%，9.2%，11.8%，中位数为11.2%

中国的半导体设备产业在技术上还远远落后于欧美，处于加速追赶的状态R&D费用率在未来仍可能上升