江苏白酒产业分析

江苏白酒行业基础较好虽然受到了90年代外省名酒的冲击，但也开始积极调整经过多年的发展，目前江苏白酒已经形成了良好的产业格局，各具经营特色和竞争壁垒，综合实力位居全国前列

第一，苏酒有着深厚的文化底蕴。

苏酒在中国白酒行业一直占据重要地位，一方面是因为江苏自古以来就富，消费市场巨大，另一方面，江苏是鱼米之乡，气候温和，物产丰富盛产豆类，小麦，高粱等作物，地处黄淮流域核心产区在宿迁地区，由于地壳运动，大量微生物定居地下，地下水更适合酿酒苏酒经过长期发展，形成了自己独特的风味，也形成了以三沟一河为代表的名酒品牌

洋河:洋河酿酒始于汉代，盛于隋唐，盛于明清，曾入选清朝皇家贡酒被誉为福泉酒海香美，味为江南第一

双沟:双沟地区的酿酒历史始于殷商，盛于隋唐，盛于宋明宋代，双沟一带，家酿美酒，家家户户备美酒有句话叫满天星斗月亮已睡，千家万户热火朝天

汤沟:汤沟酒起源于北宋，著名于明末清初清代洪圣曾写下南唐沟酒，开坛以百里香的名句，孔更是题词唐沟传奇水土，酒无与伦比风雅

高沟:高沟酿酒始于西汉刘邦曾以酿好酒解忧，胸中填大志的古风离开高沟明代，高沟镇有几十家酒厂，高沟酒沿淮河流向南京，扬州，开封，杭州，九江等地，一时名声大噪

二是市场瞬息万变，苏州白酒主动调整。

建国后，洋河被列入第三，四，五届全国品酒榜，双沟被列入第四，五届全国品酒榜顶着名酒的光环，在洋河和双沟的带领下，苏酒曾经辉煌过但到了90年代，白酒行业政策和市场发生了变化，苏酒整体仍坚持低价策略洋河，双沟逐渐被外省名酒甩在后面，低端产能过剩，所以很多企业实力不强，叠加了后来的金融危机有着深厚底蕴的苏酒，受到了很大的冲击，经营困难上世纪90年代末，苏酒一度面临川酒东流，鲁酒南下，黔酒北上的艰难局面

面对困境，江苏出台了一系列促进苏酒发展的措施:

1998年，江苏省政府出台《关于振兴苏州白酒的意见》，重点发展大型白酒企业，江苏白酒行业加速向头部整合给予洋河，双沟优惠政策，整顿关闭不合格酒企苏九开始了创新自强之路

2002年，江苏省提出了振兴苏州白酒的发展战略规划和发展目标，对白酒行业的企业重组，技术进步和市场运作给予了积极支持同时，全面实施白酒名牌战略，通过介入国内重大活动，努力传播和文化，缘文化及其蓝色经典时尚文化，推动了苏州白酒的快速发展

1997年5月，洋河酒厂改制为洋河集团2002年，洋河集团与上海海燕，综艺投资，上海捷强，江苏高投，钟石法娇，南通傅生等6家法人单位和杨廷栋，张雨柏等14名自然人共同出资设立江苏洋河酒厂有限公司洋河股份完成首次股改

2006年洋河二次股改实现了国有资产，管理层，员工，经销商的共同拥有，利益捆绑在一起，形成了紧密的利益共同体，实现了白酒上市公司中最好的股份模式，这也是洋河的核心竞争力之一。

2009年洋河上市融资27亿元，主要用于公司技术改造，配套设施，营销网络建设和流动资金的补充。

特别是2010年，洋河在当地政府的配合下收购了双沟这个M&A对白酒行业的发展意义重大:首先，洋河和双沟同属一个地方，市场重叠，生产工艺相似M&A可以显著减少企业内耗，助推洋河实力，扫除发展障碍，进而走上国有化之路，其次，企业内耗问题在河南，山东等市场并不少见洋河收购双沟，为其他省份白酒行业的调整提供了一个范例

当今世界也在这一时期取得了巨大的进步世园成立于1997年12月，前身为高沟酒厂，初始注册资金仅600万元

2005年3月，金世元完成国有股转让和第一次增资将涟水商业，涟水制药厂所持股份转让给涟水城资，注册资本增至2000万元涟水城资和管理层分别出资1800万元和200万元

2007年5月，涟水城投首次向管理层股东转让200万元股权。

2008年3月，第二次股权转让，涟水向管理层股东转让720万股权，王向涟水转让40万股权。

2010年2月，第三次增资，金盛源贸易，吉源贸易各出资2894118元，管理层股东出资10423532元，注册资本增至76211768元。

2010年4月，第三次股权转让，涟水程子将其4920万元股权转让给金世元投资。

第三，主导错位竞争促进苏州酒业发展。

一系列改革为洋河和这个世界的发展奠定了基础，扫除了障碍同时，洋河与金世元在一定程度上保持着错位竞争

产品方面，洋河以蓝色调为主，以商务市场为核心，以情怀与梦想为品牌文化核心，重点满足商务宴请，娱乐等消费需求，通过打造海天梦想系列产品，形成完善的品牌体系同时也在探索产品的精细化和高端化的方向当今世界以红色调为主，以边缘为品牌文化核心，主要依托国家边缘和当今世界边缘，分别定位政商市场和节庆市场洋河的优势产品属于不同的价格带和产品层次，在一定程度上相互竞争

在渠道上，洋河先是学习了口子窖的盘对盘模式，然后根据市场变化采取消费者盘对盘模式，再直接向经销商派出销售人员，转向1+1模式洋河的渠道具有深度分销的特点，企业对渠道的控制力很强近两年根据形势的变化，也转向了一项业务为主，多项业务为辅的模式2008年，洋河开始了国有化战略不仅在江苏省拥有洋河，双沟，泗阳三大酿酒基地，还在贵州，湖北拥有贵酒，梨花村两大酿酒生产基地到2021年，洋河以外的市场营收增长到53.45%世元频道专注于团购，采用大商业模式，保持长期稳定的合作关系并且全国化进程处于起步阶段，2021年省外市场收入仅占7.01%

在洋河和金世元的引领下，2021年，江苏省白酒产量21.32万千升，居全国第九位，同比增长16.82%，占全国总产量的2.98%，比2020年提高0.52个百分点上市公司年报数据显示，2021年，洋河股份实现营业收入253.5亿元，同比增长20.14%，实现归属于上市公司股东的净利润75.08亿元，同比增长0.34%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润73.73亿元，同比增长30.44%，公司销售规模位居行业前三，金世元实现营业收入64.06亿元，同比增长25.12%，归属于上市公司股东的净利润20.29亿元，同比增长29.50%

我们认为，对于江苏白酒行业而言，正是通过上下游行业和各级政府的努力，长期培育和扶持龙头企业，并采取措施避免江苏省内企业内耗，使江苏白酒行业最近几年来蓬勃发展，既在竞争激烈的省内市场抵御五粮液等名酒的进攻，保住基本市场，同时又能开拓省外市场最近几年来，由于主动调整，洋河业绩增速波动，也存在腰斩企业的情况但江苏省白酒产业较好的框架已经形成，苏州白酒的产业竞争力明显好于邻近的河南，山东，未来有望迎来更好的发展