汽车行业：“中国品牌向上”跟踪系列报告之九：新能源拉动效应继续提升

核心观点:

我们的报告发布于2011年7月，新形势下乘用车行业系列报告之八:

《新机遇新路径下的中国品牌向上》中提到，驱动技术路径的选择和储备将成为推动中国品牌份额的核心变量为一步步验证这一逻辑，该系列报告以月为单位研究国内终端销量，跟踪分析驱动技术路径变化对中国品牌份额的作用，从销量和价格二维视角进一步论证中国品牌全方位向上，并关注中国主流品牌副线城市市场份额变化，跟踪其个性化特征

销量:新能源对中国品牌份额的拉动作用明显增强交强险数据显示，2012年6月中国品牌乘用车市场份额为42.1%，同比+2.5%，环比—3.9%剔除新能源后，中国品牌的市场份额为29.5%，同比下降4.4%，环比下降1.7%2022年6月，新能源拉动中国品牌市场份额增长12.7%，拉动力环比分别为+6.9%/—2.2%纯电驱动增长9.6pct，插电式混合驱动增长3.1pct

价格:高质量的市场份额继续增加2002年6月，中国5万元以下，5—10万元，15—15万元，20—20万元，20—25万元，25—30万元，30万元价位段的品牌市场份额分别为99.9/75.6/50.2/34.2/26.4/11.6/12.6分别较上年同期+0.0厘/—0.7厘/+—2.6厘/+8.8厘/+7.4厘/+5.4厘/+3.2厘其中优质市场份额，即15万元以上的市场份额:2012年6月中国品牌的优质市场份额为22.7%，相比之下+6.3 pct

等级城市:中国品牌在一二线城市的份额大幅提升2012年6月，中国品牌乘用车在一线，二线，三线，三线城市的市场份额分别为38.4/39.5/42.7/47.8%，分别为+2.2pt/+3.0pt/+3.5pt/+0.8pt

追踪部分中国主流品牌的个性化特征:2012年6月，吉利汽车中华之星系列终端销量占吉利品牌的27.8%，长城汽车油箱品牌终端占其乘用车终端的14.4%，广汽Aion品牌终端占43.8%，比亚迪DMi系列汽车占26.9%。

投资建议:整车我们建议关注两类驱动技术储备完善，核心竞争力持续提升的中国品牌乘用车:吉利汽车，广汽集团，上汽集团，长城汽车，我们建议关注伴随着中国品牌崛起有望实现国产替代和份额提升的供应商:梅铮机械，华宇汽车，银轮股份，伯特利，托普集团，徐升股份，耐特，福耀玻璃，石民集团，艾克迪。

风险提示:宏观经济不及预期，行业景气度下降，供应链短缺风险。